擬并購煤業(yè)公司風(fēng)險評估報告:政策風(fēng)險分析及應(yīng)對措施

(1)政策風(fēng)險分析

煤炭行業(yè)作為國家能源的支柱,其發(fā)展在很大程度上受國家相關(guān)政策的影響。從煤炭產(chǎn)業(yè)的政策調(diào)整歷史可以看出,國家在不同階段會根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展需要,從煤炭行業(yè)的健康發(fā)展出發(fā)進行考慮,出臺一系列政策,從我國以往煤炭政策調(diào)整來看,變化比較明顯,且對整個煤炭行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響,所以未來宏觀政策的變動會對煤炭行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

煤炭行業(yè)是以開采煤炭資源為主的一個產(chǎn)業(yè),它是國家能源的主要來源之一,也是國家經(jīng)濟的重要支柱之一,從煤炭行業(yè)的發(fā)展歷程來看,國家對該行業(yè)的政策變動主要分為四個階段:在計劃經(jīng)濟時期,中央和地方政府重視煤炭行業(yè)發(fā)展,實行了“五統(tǒng)一”的煤炭產(chǎn)業(yè)政策,但是,“五統(tǒng)一”的煤炭產(chǎn)業(yè)政策,限制了地方和企業(yè)的積極性,煤炭長期成為制約國民經(jīng)濟發(fā)展的“瓶頸”;在gg開放初期,為了緩解國民經(jīng)濟高速發(fā)展過程中長期存在的煤炭“瓶頸”制約問題,國家實行了“兩個一起上”,調(diào)動了地方辦礦的積極性和調(diào)動國有煤炭企業(yè)的積極性,增加了煤炭企業(yè)的經(jīng)營活力,促進了煤炭生產(chǎn)和供給;在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型初期,一方面在煤炭總量過快上漲時繼續(xù)沿用鼓勵小煤礦發(fā)展的政策,另一方面又在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中急于求成,提出了三年放開煤價、三年抽回補貼、煤炭行業(yè)整體“扭虧為盈”的目標(biāo),由產(chǎn)品稅改為增值稅,導(dǎo)致原屬中央財政的煤炭企業(yè)有2/3的企業(yè)虧損;在煤炭企業(yè)進入市場的時期,國家加大了政策支持力度,采取了對煤炭總量進行宏觀調(diào)控、減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)、改善煤炭企業(yè)市場競爭環(huán)境等政策措施,煤炭產(chǎn)業(yè)狀況開始有所好轉(zhuǎn),并逐步實現(xiàn)扭虧為盈。從這四個時期的政策變化來看,政策的制定總是依據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展進行變化的。

自2016年以來,國家出臺了一系列“去產(chǎn)能、去庫存”的政策,在供給端進行改革,以減少煤炭行業(yè)總的供應(yīng)量,促進煤炭市場供需的平衡。目前國家大力推動煤炭開采企業(yè)的整合,煤炭流通市場也將趨向集中,這將逐步提高煤炭流通企業(yè)的市場進入壁壘,小規(guī)模煤炭流通企業(yè)的生存空間將不斷縮減,大規(guī)模、跨區(qū)域的流通服務(wù)商將成為主流。所以說,宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向?qū)τ诿禾科髽I(yè)的生存與發(fā)展起到至關(guān)重要的影響。現(xiàn)階段,匯森作為國有控股的煤炭企業(yè),收購民營煤礦以擴大自身規(guī)模符合國家鼓勵資源型企業(yè)整合集中的政策導(dǎo)向。但另一方面,政策是隨著宏觀環(huán)境和國家發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)而調(diào)整變化的,所以匯森也同樣面臨著國家宏觀政策變化而帶來的潛在風(fēng)險,比如受國家供給側(cè)改革及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整政策影響,未來的產(chǎn)量會受到一定程度的限制。

(2)應(yīng)對措施分析

積極關(guān)注國民經(jīng)濟發(fā)展變化,并及時調(diào)整公司的戰(zhàn)略,以減少政策變化給公司帶來的不利影響;根據(jù)目前的政策形勢來看,如果公司確定要通過并購來進行產(chǎn)能增加,必須積極尋找合適的標(biāo)的,如果通過論證得出并購可行,則應(yīng)盡快完成收購程序;同時,根據(jù)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢來看,未來煤炭行業(yè)政策會對節(jié)能、環(huán)保,綠色生產(chǎn)等方面提出更高的要求,所以,針對這一趨勢,建議公司在并購之后應(yīng)在煤炭開發(fā)環(huán)節(jié),推廣環(huán)境友好的煤炭保水開采、充填開采等綠色開采和清潔生產(chǎn)技術(shù),并且不斷提高煤炭產(chǎn)品的質(zhì)量,積極發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢。

篇2:擬并購煤業(yè)風(fēng)險評估報告:政策風(fēng)險分析及應(yīng)對措施

擬并購煤業(yè)公司風(fēng)險評估報告:政策風(fēng)險分析及應(yīng)對措施

(1)政策風(fēng)險分析

煤炭行業(yè)作為國家能源的支柱,其發(fā)展在很大程度上受國家相關(guān)政策的影響。從煤炭產(chǎn)業(yè)的政策調(diào)整歷史可以看出,國家在不同階段會根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展需要,從煤炭行業(yè)的健康發(fā)展出發(fā)進行考慮,出臺一系列政策,從我國以往煤炭政策調(diào)整來看,變化比較明顯,且對整個煤炭行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響,所以未來宏觀政策的變動會對煤炭行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。

煤炭行業(yè)是以開采煤炭資源為主的一個產(chǎn)業(yè),它是國家能源的主要來源之一,也是國家經(jīng)濟的重要支柱之一,從煤炭行業(yè)的發(fā)展歷程來看,國家對該行業(yè)的政策變動主要分為四個階段:在計劃經(jīng)濟時期,中央和地方政府重視煤炭行業(yè)發(fā)展,實行了“五統(tǒng)一”的煤炭產(chǎn)業(yè)政策,但是,“五統(tǒng)一”的煤炭產(chǎn)業(yè)政策,限制了地方和企業(yè)的積極性,煤炭長期成為制約國民經(jīng)濟發(fā)展的“瓶頸”;在gg開放初期,為了緩解國民經(jīng)濟高速發(fā)展過程中長期存在的煤炭“瓶頸”制約問題,國家實行了“兩個一起上”,調(diào)動了地方辦礦的積極性和調(diào)動國有煤炭企業(yè)的積極性,增加了煤炭企業(yè)的經(jīng)營活力,促進了煤炭生產(chǎn)和供給;在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型初期,一方面在煤炭總量過快上漲時繼續(xù)沿用鼓勵小煤礦發(fā)展的政策,另一方面又在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中急于求成,提出了三年放開煤價、三年抽回補貼、煤炭行業(yè)整體“扭虧為盈”的目標(biāo),由產(chǎn)品稅改為增值稅,導(dǎo)致原屬中央財政的煤炭企業(yè)有2/3的企業(yè)虧損;在煤炭企業(yè)進入市場的時期,國家加大了政策支持力度,采取了對煤炭總量進行宏觀調(diào)控、減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)、改善煤炭企業(yè)市場競爭環(huán)境等政策措施,煤炭產(chǎn)業(yè)狀況開始有所好轉(zhuǎn),并逐步實現(xiàn)扭虧為盈。從這四個時期的政策變化來看,政策的制定總是依據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展進行變化的。

自2016年以來,國家出臺了一系列“去產(chǎn)能、去庫存”的政策,在供給端進行改革,以減少煤炭行業(yè)總的供應(yīng)量,促進煤炭市場供需的平衡。目前國家大力推動煤炭開采企業(yè)的整合,煤炭流通市場也將趨向集中,這將逐步提高煤炭流通企業(yè)的市場進入壁壘,小規(guī)模煤炭流通企業(yè)的生存空間將不斷縮減,大規(guī)模、跨區(qū)域的流通服務(wù)商將成為主流。所以說,宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向?qū)τ诿禾科髽I(yè)的生存與發(fā)展起到至關(guān)重要的影響。現(xiàn)階段,匯森作為國有控股的煤炭企業(yè),收購民營煤礦以擴大自身規(guī)模符合國家鼓勵資源型企業(yè)整合集中的政策導(dǎo)向。但另一方面,政策是隨著宏觀環(huán)境和國家發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)而調(diào)整變化的,所以匯森也同樣面臨著國家宏觀政策變化而帶來的潛在風(fēng)險,比如受國家供給側(cè)改革及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整政策影響,未來的產(chǎn)量會受到一定程度的限制。

(2)應(yīng)對措施分析

積極關(guān)注國民經(jīng)濟發(fā)展變化,并及時調(diào)整公司的戰(zhàn)略,以減少政策變化給公司帶來的不利影響;根據(jù)目前的政策形勢來看,如果公司確定要通過并購來進行產(chǎn)能增加,必須積極尋找合適的標(biāo)的,如果通過論證得出并購可行,則應(yīng)盡快完成收購程序;同時,根據(jù)煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢來看,未來煤炭行業(yè)政策會對節(jié)能、環(huán)保,綠色生產(chǎn)等方面提出更高的要求,所以,針對這一趨勢,建議公司在并購之后應(yīng)在煤炭開發(fā)環(huán)節(jié),推廣環(huán)境友好的煤炭保水開采、充填開采等綠色開采和清潔生產(chǎn)技術(shù),并且不斷提高煤炭產(chǎn)品的質(zhì)量,積極發(fā)展公司的競爭優(yōu)勢。

篇3:擬并購煤業(yè)風(fēng)險評估報告:市場風(fēng)險分析及應(yīng)對措施

擬并購煤業(yè)公司風(fēng)險評估報告:市場風(fēng)險分析及應(yīng)對措施

(1)市場風(fēng)險分析

未來煤炭需求可能長期處于低速增長狀態(tài),煤炭價格變化存在很大的不確定性,并且根據(jù)投資價值分析結(jié)論可以看出,未來的產(chǎn)品價格和銷量都會對收益產(chǎn)生很明顯的影響,因此,本次并購行為存在巨大的市場風(fēng)險。

煤炭行業(yè)的主要市場風(fēng)險在于近幾年供給嚴(yán)重大于市場需求。在國內(nèi)經(jīng)濟增速持續(xù)回落、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整、增長動力轉(zhuǎn)換明顯的背景下,煤炭下*業(yè)鋼鐵、電力、水泥等高耗能行業(yè)的增速嚴(yán)重減緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長,這就導(dǎo)致煤炭需求的減少成為常態(tài)。雖然2016年以來,國家陸續(xù)出臺了一系列的降產(chǎn)能降庫存的政策,煤炭供給量將大幅減少。但由于煤炭在20**-2015年期間,龐大的庫存積壓難以在短期內(nèi)有效消化,且產(chǎn)能過剩問題日益突出在短期內(nèi)也難以有效化解,所以市場需求在未來一段時間內(nèi)將仍然大于供給,煤炭行業(yè)保持中低速增長有可能長時間占據(jù)主導(dǎo)格局,所以煤炭價格在未來一段時間內(nèi)將不會有較大幅度的增長。另一方面,從較長時期看,由于煤炭行業(yè)的增長是以整個經(jīng)濟的高速增長為前提的,而陜西省經(jīng)濟的新常態(tài)化在較長一段時期內(nèi)預(yù)計不會改變。

(2)應(yīng)對措施

面對不可避免的市場風(fēng)險,公司應(yīng)采取一系列供給側(cè)改革措施減少市場對其造成的影響。一方面,積極響應(yīng)市場變化,形成能夠長期合作的客戶。公司應(yīng)該不斷深入市場,了解客戶的需求,并根據(jù)客戶需求不斷嘗試新的精煤產(chǎn)品的開發(fā),調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),做到能夠及時響應(yīng)客戶的需求。同時公司應(yīng)注重進行客戶管理,對于大客戶應(yīng)該配備專門的客戶經(jīng)理進行長期的管理,以期能夠在形成長期穩(wěn)定的客戶關(guān)系的基礎(chǔ)上不斷開發(fā)新客戶。另一方面,公司應(yīng)進行更加精細(xì)化的管理,實現(xiàn)降本增效。在價格不會大漲的情況下,應(yīng)該注重挖掘企業(yè)內(nèi)部潛能,包括加大科技引領(lǐng),加快管理創(chuàng)新,提質(zhì)降本增效,加快信息化和工業(yè)化的融合,做好節(jié)能環(huán)保工作等。

總體來說,公司應(yīng)該朝著生產(chǎn)由數(shù)量速度粗放型向質(zhì)量效益集約型轉(zhuǎn)變,由傳統(tǒng)的機械化向信息化、智能化轉(zhuǎn)變的方向,深入研究煤炭產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價值鏈的耦合機理,推行企業(yè)發(fā)展由生產(chǎn)向生產(chǎn)服務(wù)型轉(zhuǎn)變。