中級(jí)會(huì)計(jì)證財(cái)管第五章重點(diǎn)籌資管理下
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)
第五章++籌資管理（下）
1
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
2
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
外部融資需求量=×△S-×△S-P×E×
2．記憶公式：
【手寫板】
3
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【答案】
（1）增加的資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=50%×2000-15%×2000=700（萬(wàn)元）
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第五章++籌資管理（下）
5（1）略
（2
）略
（
3）根據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：①利潤(rùn)的留存額；②外部融資需求量。
（4）略
【答案】
（3）①利潤(rùn)的留存額=2400×45%=1080（萬(wàn)元）
②外部融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬(wàn)元）。
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????26講???????????
三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法
資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的一種方法。
（一）按資金習(xí)性對(duì)資金的分類
1.不變資金
舉例：為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。
2.變動(dòng)資金
舉例：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)件占用的資金；在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等。
3.半變動(dòng)資金
需要采用一定的方法將其分解。
舉例：輔助材料上占用的資金。
（二）總資金直線方程
Y=a+bX
【提示】總資金Y的含義
【手寫板】總資金=不變資金+變動(dòng)資金
（三）估計(jì)參數(shù)a和b的方法
1.回歸直線分析法
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）a=
b=
XY=7250000Σ=8740000a==400
b==0.5
6000=6a+7200b①
b=
6
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
b=
=
=0.05
7
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2018年的有關(guān)資料如下：
資料一、四：略
資料二：由于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司對(duì)原銷售預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為180000萬(wàn)元。公司通過(guò)資金習(xí)性
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一、資本成本的含義與作用
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【例題?單選題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是（）。（2018卷Ⅱ）
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三、個(gè)別資本成本計(jì)算
1.資本成本率==
2.債券及借款的資本成本計(jì)算
債務(wù)資本成本率=
【手寫板】
K借==
K債券=
【教材例5-5】某企業(yè)取得5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款費(fèi)用率0.2%，企業(yè)所
【答案】借款的資本成本Kb==8.02%。
【教材例5-6】某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一
【例題?單選題】計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是（）。（2018卷Ⅰ）
A.留存收益資本成本
B.債務(wù)資本成本
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)
第五章++籌資管理（下）12【解析】利息費(fèi)用在稅前支付，可以起抵稅作用，所以需要考慮所得稅稅率，計(jì)算稅后債務(wù)資本成本。而普通股股利和優(yōu)先
股股利都是用稅后凈利潤(rùn)支付的，所以選項(xiàng)A、
C、
D不考慮企業(yè)所得稅因素。【例題?單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長(zhǎng)期債券10000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（）。（2014年）
A.6%
B.6.09%
C.8%
D.8.12%
【答案】B
【解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項(xiàng)B正確。
（2）貼現(xiàn)模式
逐步測(cè)試結(jié)合插值法求貼現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)貼現(xiàn)率。
【教材例5-5改編】某企業(yè)取得5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款費(fèi)用率0.2%，企業(yè)所得稅稅率20%。
要求：采用貼現(xiàn)模式，計(jì)算借款的資本成本率。
【手寫板】
【答案】200×（1-0.2%）=200×10%×（1-20%）×（P/A，Kb，5）+200×（P/F，Kb，5）
用8%進(jìn)行第一次測(cè)試：
16×（P/A，8%，5）+200×（P/F，8%，5）
=16×3.9927+200×0.6806=200＞199.6
用9%進(jìn)行第二次測(cè)試：
16×（P/A，9%，5）+200×（P/F，9%，5）
=16×3.8897+200×0.6499=192.22＜199.6
按插值法計(jì)算，得：
=
?！窘滩睦?-6改編】某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅稅率20%。
要求：采用貼現(xiàn)模式，計(jì)算該債券的資本成本率。
【手寫板】
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考慮時(shí)間價(jià)值，該項(xiàng)公司債券的資本成本計(jì)算如下：
1100×（1-3%
）=1000×7%×（1-20%）×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）
1067=56×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）
設(shè)：K=5%，56×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=1025.95
K=4%，56×（P/A，4%，5）+1000×（P/F，4%，5）=1071.20
按插值法計(jì)算，得：
=
得：
。????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????28講?
3.股權(quán)資本成本的計(jì)算
（1）優(yōu)先股資本成本
【教材例5-7】某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為9%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為120元；發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的3%。則該優(yōu)先股的資本成本率為？
【答案】
=7.73%
【提示】如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股，此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算方式相同。
（2）普通股資本成本
①股利增長(zhǎng)模型
+g+g
【例5-8】某公司普通股市價(jià)30元，籌資費(fèi)用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為10%。則：
KS=+10%=12.24%
②資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
KS=Rf+β（Rm-Rf）
【教材例5-9】某公司普通股β系數(shù)為1.5，此時(shí)一年期國(guó)債利率5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率15%，則該普通股資本成本率為：Ks=5%+1.5×（15%-5%）=20%。
（3）留存收益資本成本
計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）Kw=
【教材例5-10】萬(wàn)達(dá)公司本年年末長(zhǎng)期資本賬面總額為1000萬(wàn)元，其中：銀行長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，占40%；長(zhǎng)期債券150萬(wàn)
按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算：
KW==8.05%。
【例題?判斷題】在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時(shí)資
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）【答案】
（1）借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
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一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
（二）在財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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【提示】利潤(rùn)的多種形式及相互關(guān)系
（
1）邊際貢獻(xiàn)M（ContributionMargin）=銷售收入-變動(dòng)成本（2）息稅前利潤(rùn)EBIT（Earningsbeforeinterestandtaxes）=M-F=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本
（3）稅前利潤(rùn)EBT（Earningsbeforetaxes）=EBIT-I
（4）凈利潤(rùn)（NetIncome）=（EBIT-I）×（1-T）
（5）每股收益（EarningsPershare）EPS=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)
1.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)（OperatingLeverage）
（1）含義：是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
EBIT=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本
（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DegreeofOperatingLeverage）
①定義公式：
DOL==
【手寫板】=2用于預(yù)測(cè)
基期：EBIT0=（P-V）Q0-F
預(yù)計(jì)：EBIT1=（P-V）Q1-F
△EBIT=（P-V）△Q
DOL==
=（P-V）Q0/EBIT0
【手寫板】DOL==或：
②計(jì)算公式：DOL===基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)
【教材例5-12改編】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%。年產(chǎn)銷額5000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本3500萬(wàn)元，固定成本500萬(wàn)元，息前稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元；年產(chǎn)銷額7000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本為4900萬(wàn)元，固定成本仍為500萬(wàn)元，息前稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元。
補(bǔ)充要求：計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
【答案】DOL=EBIT變動(dòng)率/Q變動(dòng)率=60%/40%=1.5（倍）
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【手寫板】變動(dòng)成本率==
DOL====1.5
DOL====1.5
M=PQ×VQ=（P-V）×Q
DOL==1DOL==1
（3）結(jié)論
**********************************************************************************30*****
2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)（FinancialLeverage）
（1）含義
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定性資本成本（利息、優(yōu)先股利等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。
每股收益（Earningspershare）
=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)
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EPS=
（2）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標(biāo)--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DegreeOfFinancialLeverage）
定義公式：
DFL==
【手寫板】
①基期：EPS=
②預(yù)計(jì)期：EPS1=
②-①=△EPS=
DFL====
【手寫板】
定義公式：
DFL==
計(jì)算公式（不考慮優(yōu)先股時(shí)）：
DFL==
如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股時(shí)：
DFL=
【手寫板】
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
DFL=＞1
=1/[1-]
DFL=＞1
（3）結(jié)論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/[息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項(xiàng)A、C、D正確。
【手寫板】
（2）總杠桿系數(shù)（DegreeOfTotalLeverage）
DTL=DOL×DFL===
計(jì)算公式（不存在優(yōu)先股時(shí)）
DTL=
【手寫板】
M-F=EBIT
計(jì)算公式（在存在優(yōu)先股股息時(shí)）
==
（3）結(jié)論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【例題?單選題】某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
凈利（無(wú)優(yōu)先股）
【例題?判斷題】如果企業(yè)的全部資本來(lái)源于普通股權(quán)益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)相等。（）（2018卷Ⅱ）【答案】√
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息-稅前優(yōu)先股股利），當(dāng)企業(yè)的全部資產(chǎn)來(lái)源于普通股股權(quán)籌資，即不存在利息和優(yōu)先股股利，所以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×1=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。
【例題?計(jì)算題】乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬(wàn)元。單位變動(dòng)成本為0.4萬(wàn)元。單位售價(jià)為0.8萬(wàn)元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費(fèi)用為4000萬(wàn)元。
要求：
（1）計(jì)算2016年度的息稅前利潤(rùn)。
（2）以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。（2017年）
【答案】（1）2016年度的息稅前利潤(rùn)=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（萬(wàn)元）
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)
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一、資本結(jié)構(gòu)理論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）【解析】根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，股權(quán)資本成本會(huì)上升，企業(yè)價(jià)值上升，加權(quán)資本成本下降。
【例題?多選題】根據(jù)權(quán)衡理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的是（）。
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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三、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
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（4）計(jì)算公式
=
【快速解答公式】
=
【提示】若要求計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售水平
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第五章++籌資管理（下）
29（2）計(jì)算分析兩個(gè)方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益，并指出其特點(diǎn)；（3）根據(jù)財(cái)務(wù)人員有關(guān)追加籌資后的預(yù)測(cè)，幫助企業(yè)進(jìn)行決策。（
4
）根據(jù)財(cái)務(wù)人員有關(guān)追加籌資后的預(yù)測(cè)，分別計(jì)算利用兩種籌資方式的每股收益為多少?！臼謱懓濉?/p>
甲：I甲=I原+ΔI=40+300×16%=88，N甲=N原=600
乙：I乙=I原=40，N乙=N原+ΔN=600+100=700
【答案】
（1）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)
=
EBIT=
EBIT=376（萬(wàn)元）（2）EPS股=（376-40）×（1-20%）/（600+100）=0.384（元/股）
EPS債=（376-40-48）×（1-20%）/600=0.384（元/股）
在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，兩個(gè)方案的每股收益相等，均為0.384元
（3）決策
預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)=1200-1200×60%-200=280（萬(wàn)元），由于籌資后的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)，因此應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的乙方案。
（4）EPS股=（280-40）×（1-20%）/（600+100）
=0.274（元/股）
EPS債=（280-40-48）×（1-20%）/600
=0.256（元/股）
【教材例5-18】光華公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本400萬(wàn)元（年利息40萬(wàn)元）；普通股資本600萬(wàn)元（600萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元）。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資800萬(wàn)元，所得稅稅率20%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%。
乙方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行500萬(wàn)元面值為300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行600萬(wàn)元面值為400萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款200萬(wàn)元，利率10%。
要求：
（1）計(jì)算甲、乙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（2）計(jì)算乙、丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（3）計(jì)算甲、丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（4）根據(jù)以上資料，對(duì)三個(gè)籌資方案進(jìn)行選擇。
【手寫板】
EBIT甲乙=（800×85-700×60）/（800-700）
EBIT乙丙=（700×120-600×85）/（700-600）
EBIT甲丙=（800×120-600×60）/（800-600）
大選大，小選小，中間選中間
【答案】
（1）甲、乙方案的比較
得：=260（萬(wàn)元）
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
=
得：=330（萬(wàn)元）
（3）甲、丙方案的比較
=
得：=300（萬(wàn)元）
（4）決策
籌資方案兩兩比較時(shí)，產(chǎn)生了三個(gè)籌資分界點(diǎn)，上述分析結(jié)果可用下圖表示，從圖中可以看出：企業(yè)EBIT預(yù)期為260萬(wàn)元采用丙籌資方案。
【例題?綜合題】乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)
30
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
**********************************************************************************33講****
要求：
利用平均資本成本法確定公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
31
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
凈收益=（EBIT-I）×（1-T）-DP
②加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-T）×B/V+股權(quán)資本成本×S/V
32
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
=4.8%×200/2089+12.2%×1889/2089=11.5%
以下類推。
【例題?2013?年計(jì)算題】乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤(rùn)為900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度
33
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
34
篇2:中級(jí)會(huì)計(jì)證財(cái)管第五章重點(diǎn)籌資管理下
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)
第五章++籌資管理（下）
1
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
2
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
外部融資需求量=×△S-×△S-P×E×
2．記憶公式：
【手寫板】
3
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【答案】
（1）增加的資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=50%×2000-15%×2000=700（萬(wàn)元）
4
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)
第五章++籌資管理（下）
5（1）略
（2
）略
（
3）根據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：①利潤(rùn)的留存額；②外部融資需求量。
（4）略
【答案】
（3）①利潤(rùn)的留存額=2400×45%=1080（萬(wàn)元）
②外部融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬(wàn)元）。
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????26講???????????
三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法
資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來(lái)資金需要量的一種方法。
（一）按資金習(xí)性對(duì)資金的分類
1.不變資金
舉例：為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。
2.變動(dòng)資金
舉例：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購(gòu)件占用的資金；在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等。
3.半變動(dòng)資金
需要采用一定的方法將其分解。
舉例：輔助材料上占用的資金。
（二）總資金直線方程
Y=a+bX
【提示】總資金Y的含義
【手寫板】總資金=不變資金+變動(dòng)資金
（三）估計(jì)參數(shù)a和b的方法
1.回歸直線分析法
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）a=
b=
XY=7250000Σ=8740000a==400
b==0.5
6000=6a+7200b①
b=
6
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
b=
=
=0.05
7
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
2018年的有關(guān)資料如下：
資料一、四：略
資料二：由于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司對(duì)原銷售預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為180000萬(wàn)元。公司通過(guò)資金習(xí)性
8
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
一、資本成本的含義與作用
9
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【例題?單選題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是（）。（2018卷Ⅱ）
10
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
三、個(gè)別資本成本計(jì)算
1.資本成本率==
2.債券及借款的資本成本計(jì)算
債務(wù)資本成本率=
【手寫板】
K借==
K債券=
【教材例5-5】某企業(yè)取得5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款費(fèi)用率0.2%，企業(yè)所
【答案】借款的資本成本Kb==8.02%。
【教材例5-6】某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一
【例題?單選題】計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是（）。（2018卷Ⅰ）
A.留存收益資本成本
B.債務(wù)資本成本
11
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)
第五章++籌資管理（下）12【解析】利息費(fèi)用在稅前支付，可以起抵稅作用，所以需要考慮所得稅稅率，計(jì)算稅后債務(wù)資本成本。而普通股股利和優(yōu)先
股股利都是用稅后凈利潤(rùn)支付的，所以選項(xiàng)A、
C、
D不考慮企業(yè)所得稅因素。【例題?單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長(zhǎng)期債券10000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（）。（2014年）
A.6%
B.6.09%
C.8%
D.8.12%
【答案】B
【解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項(xiàng)B正確。
（2）貼現(xiàn)模式
逐步測(cè)試結(jié)合插值法求貼現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)貼現(xiàn)率。
【教材例5-5改編】某企業(yè)取得5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款費(fèi)用率0.2%，企業(yè)所得稅稅率20%。
要求：采用貼現(xiàn)模式，計(jì)算借款的資本成本率。
【手寫板】
【答案】200×（1-0.2%）=200×10%×（1-20%）×（P/A，Kb，5）+200×（P/F，Kb，5）
用8%進(jìn)行第一次測(cè)試：
16×（P/A，8%，5）+200×（P/F，8%，5）
=16×3.9927+200×0.6806=200＞199.6
用9%進(jìn)行第二次測(cè)試：
16×（P/A，9%，5）+200×（P/F，9%，5）
=16×3.8897+200×0.6499=192.22＜199.6
按插值法計(jì)算，得：
=
?！窘滩睦?-6改編】某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率3%，所得稅稅率20%。
要求：采用貼現(xiàn)模式，計(jì)算該債券的資本成本率。
【手寫板】
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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考慮時(shí)間價(jià)值，該項(xiàng)公司債券的資本成本計(jì)算如下：
1100×（1-3%
）=1000×7%×（1-20%）×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）
1067=56×（P/A，Kb，5）+1000×（P/F，Kb，5）
設(shè)：K=5%，56×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=1025.95
K=4%，56×（P/A，4%，5）+1000×（P/F，4%，5）=1071.20
按插值法計(jì)算，得：
=
得：
。????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????28講?
3.股權(quán)資本成本的計(jì)算
（1）優(yōu)先股資本成本
【教材例5-7】某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為9%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為120元；發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的3%。則該優(yōu)先股的資本成本率為？
【答案】
=7.73%
【提示】如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股，此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算方式相同。
（2）普通股資本成本
①股利增長(zhǎng)模型
+g+g
【例5-8】某公司普通股市價(jià)30元，籌資費(fèi)用率2%，本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為10%。則：
KS=+10%=12.24%
②資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
KS=Rf+β（Rm-Rf）
【教材例5-9】某公司普通股β系數(shù)為1.5，此時(shí)一年期國(guó)債利率5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率15%，則該普通股資本成本率為：Ks=5%+1.5×（15%-5%）=20%。
（3）留存收益資本成本
計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）Kw=
【教材例5-10】萬(wàn)達(dá)公司本年年末長(zhǎng)期資本賬面總額為1000萬(wàn)元，其中：銀行長(zhǎng)期借款400萬(wàn)元，占40%；長(zhǎng)期債券150萬(wàn)
按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算：
KW==8.05%。
【例題?判斷題】在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時(shí)資
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）【答案】
（1）借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
（二）在財(cái)務(wù)管理中杠桿的含義
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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【提示】利潤(rùn)的多種形式及相互關(guān)系
（
1）邊際貢獻(xiàn)M（ContributionMargin）=銷售收入-變動(dòng)成本（2）息稅前利潤(rùn)EBIT（Earningsbeforeinterestandtaxes）=M-F=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本
（3）稅前利潤(rùn)EBT（Earningsbeforetaxes）=EBIT-I
（4）凈利潤(rùn)（NetIncome）=（EBIT-I）×（1-T）
（5）每股收益（EarningsPershare）EPS=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)
1.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)（OperatingLeverage）
（1）含義：是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
EBIT=銷售收入-變動(dòng)成本-固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本
（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DegreeofOperatingLeverage）
①定義公式：
DOL==
【手寫板】=2用于預(yù)測(cè)
基期：EBIT0=（P-V）Q0-F
預(yù)計(jì)：EBIT1=（P-V）Q1-F
△EBIT=（P-V）△Q
DOL==
=（P-V）Q0/EBIT0
【手寫板】DOL==或：
②計(jì)算公式：DOL===基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)
【教材例5-12改編】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%。年產(chǎn)銷額5000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本3500萬(wàn)元，固定成本500萬(wàn)元，息前稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元；年產(chǎn)銷額7000萬(wàn)元時(shí)，變動(dòng)成本為4900萬(wàn)元，固定成本仍為500萬(wàn)元，息前稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元。
補(bǔ)充要求：計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
【答案】DOL=EBIT變動(dòng)率/Q變動(dòng)率=60%/40%=1.5（倍）
中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【手寫板】變動(dòng)成本率==
DOL====1.5
DOL====1.5
M=PQ×VQ=（P-V）×Q
DOL==1DOL==1
（3）結(jié)論
**********************************************************************************30*****
2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)（FinancialLeverage）
（1）含義
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于固定性資本成本（利息、優(yōu)先股利等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。
每股收益（Earningspershare）
=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
EPS=
（2）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標(biāo)--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DegreeOfFinancialLeverage）
定義公式：
DFL==
【手寫板】
①基期：EPS=
②預(yù)計(jì)期：EPS1=
②-①=△EPS=
DFL====
【手寫板】
定義公式：
DFL==
計(jì)算公式（不考慮優(yōu)先股時(shí)）：
DFL==
如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股時(shí)：
DFL=
【手寫板】
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
DFL=＞1
=1/[1-]
DFL=＞1
（3）結(jié)論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/[息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項(xiàng)A、C、D正確。
【手寫板】
（2）總杠桿系數(shù)（DegreeOfTotalLeverage）
DTL=DOL×DFL===
計(jì)算公式（不存在優(yōu)先股時(shí)）
DTL=
【手寫板】
M-F=EBIT
計(jì)算公式（在存在優(yōu)先股股息時(shí)）
==
（3）結(jié)論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
【例題?單選題】某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
凈利（無(wú)優(yōu)先股）
【例題?判斷題】如果企業(yè)的全部資本來(lái)源于普通股權(quán)益資本，則其總杠桿系數(shù)與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)相等。（）（2018卷Ⅱ）【答案】√
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息-稅前優(yōu)先股股利），當(dāng)企業(yè)的全部資產(chǎn)來(lái)源于普通股股權(quán)籌資，即不存在利息和優(yōu)先股股利，所以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×1=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。
【例題?計(jì)算題】乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬(wàn)元。單位變動(dòng)成本為0.4萬(wàn)元。單位售價(jià)為0.8萬(wàn)元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費(fèi)用為4000萬(wàn)元。
要求：
（1）計(jì)算2016年度的息稅前利潤(rùn)。
（2）以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。（2017年）
【答案】（1）2016年度的息稅前利潤(rùn)=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（萬(wàn)元）
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）
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第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)
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一、資本結(jié)構(gòu)理論
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中級(jí)財(cái)務(wù)管理（2019）考試輔導(dǎo)第五章++籌資管理（下）【解析】根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，股權(quán)資本成本會(huì)上升，企業(yè)價(jià)值上升，加權(quán)資本成本下降。
【例題?多選題】根據(jù)權(quán)衡理論，下列各項(xiàng)中會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的是（）。
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三、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
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（4）計(jì)算公式
=
【快速解答公式】
=
【提示】若要求計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售水平
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第五章++籌資管理（下）
29（2）計(jì)算分析兩個(gè)方案處于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的每股收益，并指出其特點(diǎn)；（3）根據(jù)財(cái)務(wù)人員有關(guān)追加籌資后的預(yù)測(cè)，幫助企業(yè)進(jìn)行決策。（
4
）根據(jù)財(cái)務(wù)人員有關(guān)追加籌資后的預(yù)測(cè)，分別計(jì)算利用兩種籌資方式的每股收益為多少?！臼謱懓濉?/p>
甲：I甲=I原+ΔI=40+300×16%=88，N甲=N原=600
乙：I乙=I原=40，N乙=N原+ΔN=600+100=700
【答案】
（1）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)
=
EBIT=
EBIT=376（萬(wàn)元）（2）EPS股=（376-40）×（1-20%）/（600+100）=0.384（元/股）
EPS債=（376-40-48）×（1-20%）/600=0.384（元/股）
在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上，兩個(gè)方案的每股收益相等，均為0.384元
（3）決策
預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)=1200-1200×60%-200=280（萬(wàn)元），由于籌資后的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)，因此應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小的乙方案。
（4）EPS股=（280-40）×（1-20%）/（600+100）
=0.274（元/股）
EPS債=（280-40-48）×（1-20%）/600
=0.256（元/股）
【教材例5-18】光華公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本400萬(wàn)元（年利息40萬(wàn)元）；普通股資本600萬(wàn)元（600萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元）。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資800萬(wàn)元，所得稅稅率20%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%。
乙方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)3元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行500萬(wàn)元面值為300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行600萬(wàn)元面值為400萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款200萬(wàn)元，利率10%。
要求：
（1）計(jì)算甲、乙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（2）計(jì)算乙、丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（3）計(jì)算甲、丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；
（4）根據(jù)以上資料，對(duì)三個(gè)籌資方案進(jìn)行選擇。
【手寫板】
EBIT甲乙=（800×85-700×60）/（800-700）
EBIT乙丙=（700×120-600×85）/（700-600）
EBIT甲丙=（800×120-600×60）/（800-600）
大選大，小選小，中間選中間
【答案】
（1）甲、乙方案的比較
得：=260（萬(wàn)元）
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=
得：=330（萬(wàn)元）
（3）甲、丙方案的比較
=
得：=300（萬(wàn)元）
（4）決策
籌資方案兩兩比較時(shí)，產(chǎn)生了三個(gè)籌資分界點(diǎn)，上述分析結(jié)果可用下圖表示，從圖中可以看出：企業(yè)EBIT預(yù)期為260萬(wàn)元采用丙籌資方案。
【例題?綜合題】乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)
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要求：
利用平均資本成本法確定公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
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凈收益=（EBIT-I）×（1-T）-DP
②加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×（1-T）×B/V+股權(quán)資本成本×S/V
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=4.8%×200/2089+12.2%×1889/2089=11.5%
以下類推。
【例題?2013?年計(jì)算題】乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)年息稅前利潤(rùn)為900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度
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篇3:申報(bào)經(jīng)濟(jì)專業(yè)中級(jí)職稱專業(yè)技術(shù)工作總結(jié)
專業(yè)技術(shù)工作總結(jié)(申報(bào)經(jīng)濟(jì)專業(yè)中級(jí)職稱)
專業(yè)技術(shù)工作總結(jié)
貴州鋁廠工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司龔鳳凌
本人1995年從浙江經(jīng)濟(jì)高等專科學(xué)校工商系勞動(dòng)人事管理專業(yè)畢業(yè)后，分配到貴州鋁廠第三電解鋁廠人事科工作，從事養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)管理及勞動(dòng)合同的簽訂等方面的工作，1998年被廠部聘任為助理經(jīng)濟(jì)師;1999年3月調(diào)入貴鋁工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司人事科工作至今，除繼續(xù)負(fù)責(zé)養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)工作外，還主要從事勞動(dòng)工資方面的管理，并參與了公司20**年勞動(dòng)用工、人事、分配制度的改革方案試行工作?，F(xiàn)將本人自參加工作以來(lái)所從事的專業(yè)技術(shù)工作總結(jié)如下：
一、養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)管理
本人參加工作后從事時(shí)間較長(zhǎng)的專業(yè)技術(shù)工作，主要是養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)管理工作。95年，貴鋁職工養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)入行業(yè)統(tǒng)籌階段，剛剛起步的職工養(yǎng)老保險(xiǎn)工作千頭萬(wàn)緒要從最基本的職工養(yǎng)老保險(xiǎn)信息的采集、整理、建立臺(tái)帳記錄做起。在人事科領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)下，我認(rèn)真負(fù)責(zé)地做好職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)信息采集、登記工作，填寫核算《貴州鋁廠職工養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)過(guò)錄表》，做好各類養(yǎng)老保險(xiǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工作，保證信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性;在辦理、核算養(yǎng)老保險(xiǎn)金的支付過(guò)程中，我靈活運(yùn)用自己在校學(xué)習(xí)掌握的《社會(huì)保障學(xué)》及有關(guān)計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)信息庫(kù)知識(shí)，將職工養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)的核算修改為一項(xiàng)簡(jiǎn)便、合理的函數(shù)公式，使單位職工養(yǎng)老保險(xiǎn)管理工作由單一、老化的手工操作真正轉(zhuǎn)變成了計(jì)算機(jī)科學(xué)管理，大大縮小了工作量，繳費(fèi)基數(shù)核算的準(zhǔn)確性也得到了提高，受到單位領(lǐng)導(dǎo)和職工一致好評(píng)。在完成廠內(nèi)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)的前期階段性工作后，在隨后而來(lái)的失業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)過(guò)程中，我準(zhǔn)確理解各類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的解釋內(nèi)容，保證各種保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表基礎(chǔ)原始數(shù)據(jù)正確，對(duì)上述保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表體系中，指標(biāo)欄目涉及內(nèi)容較多，指標(biāo)分解要求也較為細(xì)致的，我認(rèn)真正確歸類處理統(tǒng)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)指標(biāo)的內(nèi)容，按統(tǒng)計(jì)報(bào)表的填報(bào)要求，使發(fā)生數(shù)據(jù)變化的邏輯關(guān)系正確，對(duì)表中指標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)生重大變化的，及時(shí)調(diào)整并作變更說(shuō)明，及時(shí)統(tǒng)計(jì)匯總。在實(shí)際工作中，這樣煩瑣的統(tǒng)計(jì)工作要求我作為一名業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員，要時(shí)常進(jìn)行細(xì)致的業(yè)務(wù)工作效果分析，從定性和定量分析的角度，對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)工作效果進(jìn)行評(píng)價(jià)，才能得出準(zhǔn)確的定量報(bào)表數(shù)據(jù)，同時(shí)，必要的企業(yè)保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)表綜合分析也是做好此項(xiàng)工作的重要手段之一，以養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，從參保單位、參保職工、繳費(fèi)人數(shù)、繳費(fèi)基數(shù)到養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的征繳額度的確定，相互之間形成了一條緊密的工作鏈，在指標(biāo)參數(shù)都確定的情況下，各項(xiàng)指標(biāo)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系都是十分明確的。通過(guò)對(duì)統(tǒng)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)的綜合分析，我進(jìn)一步提高了上報(bào)統(tǒng)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。多年來(lái)，我所在人事部門的保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)信息資料，填報(bào)及時(shí)可靠，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確無(wú)誤，多次受到有關(guān)業(yè)務(wù)部門的高度評(píng)價(jià)。
二、日常工資管理和崗位工資制度改革
在工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司人事科，我除主要負(fù)責(zé)上述類別的保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)工作以外，還主要具體負(fù)責(zé)全公司職工工資管理工作。工貿(mào)實(shí)業(yè)總公司作為貴鋁集體企業(yè)，其下屬各分公司工資管理在經(jīng)過(guò)該公司勞資員造表核算后，交人事科最后審核。我從99年到工貿(mào)總公司至今，公司實(shí)行的崗位結(jié)構(gòu)工資制度變化不大，工資管理也成了一項(xiàng)較為簡(jiǎn)單的日常管理工作。盡管如此，我仍然小心認(rèn)真地做好每月的勞動(dòng)工資統(tǒng)計(jì)審核工作，保證各項(xiàng)原始數(shù)據(jù)準(zhǔn)確無(wú)誤，并根據(jù)上級(jí)各部門的要求，及時(shí)、準(zhǔn)確地上報(bào)給各業(yè)務(wù)部門。包括每月向貴州鋁廠人事處上報(bào)，每季度向貴陽(yáng)有色公司上報(bào)，每半年和年終向貴陽(yáng)市統(tǒng)計(jì)局、勞動(dòng)局、白云區(qū)勞動(dòng)局分別報(bào)送人事勞動(dòng)工資報(bào)表等，除此之外，我還建立健全了公司職工工資管理各類各項(xiàng)記錄臺(tái)帳，并按規(guī)定辦理日常的職工轉(zhuǎn)正、職務(wù)變動(dòng)、崗位變動(dòng)及工齡變化等工作調(diào)整的辦理工作，多年來(lái)，由我經(jīng)手上報(bào)的各級(jí)各類報(bào)表無(wú)差錯(cuò)、無(wú)遺漏，時(shí)間上從不滯后，多次在有關(guān)業(yè)務(wù)檢查、審核中受到上級(jí)業(yè)務(wù)部門的高度好評(píng);20**年4月，貴鋁分流改制上市，工貿(mào)總公司面臨的內(nèi)外生存環(huán)境都發(fā)生嚴(yán)峻變化，企業(yè)改革勢(shì)在必行，在總公司領(lǐng)導(dǎo)的重視和支持下，由我科室具體承辦的勞動(dòng)用工、人事、分配制度改革拉開序幕，作為人力資源部的工資管理人員，我參與了公司推行工資實(shí)行全額浮動(dòng)的勞動(dòng)工資改革方案措施的制定、討論和修改工作。在具體討論、修改到最后的定稿過(guò)程中，我多次提出有見地、符合本單位實(shí)際的改革方案思路，受到主管領(lǐng)導(dǎo)的肯定。最后，由我執(zhí)筆完稿的我公司勞動(dòng)用工、人事、分配制度改革方案在經(jīng)過(guò)反復(fù)的調(diào)查摸底、縱向核算比較后，在年初職代會(huì)討論通過(guò)后開始實(shí)施。我公司實(shí)行的工資全額浮動(dòng)方案，是在本人檔案工資的基礎(chǔ)上進(jìn)行的合理變革。其中，勞動(dòng)工資改革方案總的原則是，根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，總公司對(duì)各分公司實(shí)行總的全額工資浮動(dòng)分配，職工每月只能領(lǐng)取原月均工資收入的60%，其余40%視單位經(jīng)濟(jì)效益上下浮動(dòng)，半年兌現(xiàn)一次。同時(shí)，在我的提議下，公司還進(jìn)行了崗位結(jié)構(gòu)工資制的改革，我和同事們一起，對(duì)全公司職工工資收入進(jìn)行反復(fù)核算比較后進(jìn)行套改，將原來(lái)名目較為繁多的工資明細(xì)項(xiàng)目用統(tǒng)一的崗位工作制來(lái)套改替代，職工工資由崗位工資、獎(jiǎng)金、職稱補(bǔ)貼、保留工資四個(gè)部分組成，突出了崗位定收入高低的特點(diǎn)，公司職工收入分配制度真正形成了“崗位憑能力”“收入靠貢獻(xiàn)”的格局。最初，實(shí)行這樣大幅度的工資制度改革，尤其是在貴州鋁廠范圍內(nèi)第一次實(shí)行這樣的崗位工資改革，且實(shí)行全額浮動(dòng)，肯定是觸及了部分職工切身利益的，在科室領(lǐng)導(dǎo)的指導(dǎo)和幫助下，作為直接的業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員，我對(duì)個(gè)別收入受到影響，暫時(shí)有抵觸情緒的職工，耐心向他們做好細(xì)致入微的說(shuō)明和解釋、溝通工作，為公司20**年推行三項(xiàng)制度的改革起到了積極的作用。
以上是我從事人事工作8年多時(shí)間來(lái)所做的主要工作，其他方面工作因其不占我工作內(nèi)容中的主導(dǎo)地位，在此就不再敷述了，總的來(lái)說(shuō)，我自95年浙江經(jīng)專畢業(yè)參加工作以來(lái)，作為一名人事科的業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員，多年的工作實(shí)際也為自己積累了一些有益的工作經(jīng)驗(yàn)，有較為熟悉過(guò)硬的專業(yè)技術(shù)能力，但在今后的工作中，我還將進(jìn)一步加強(qiáng)學(xué)習(xí)，努力工作，不斷提高自己的專業(yè)技能，為企業(yè)的生存、改革與發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。
二0**年十二月十二日