“AgencyProblemsandTheTheoryofTheFirm”讀后感

本文是EUGENEFAMA1980發(fā)表于《JournalofPoliticalEconomy》上的一篇論文，是自1936年科思以來又一篇論述公司性質(zhì)的革命性文章。本篇論文的中心觀點(diǎn)是：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是由各種合同組成的經(jīng)濟(jì)組織的有效形式，傳統(tǒng)的企業(yè)家或“雇傭者”有雙重責(zé)任，即管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，但現(xiàn)代的大型公司的管理者已或多或少地從公司股東分離開來了，也就是說在公司內(nèi)部管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者分離，公司在與外部其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也面臨著對(duì)內(nèi)部管理者及員工的有效監(jiān)督。并提出外部經(jīng)理勞動(dòng)市場(chǎng)的存在，管理者內(nèi)部的自我監(jiān)督及董事會(huì)的存在等均可產(chǎn)生對(duì)管理者行為的有效制約，通過工資調(diào)整，控制管理層行為可有效解決所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離后產(chǎn)生的代理問題。

本文包括五個(gè)部分，第一部分為前言，為文獻(xiàn)綜述，引出問題，表明自己的觀點(diǎn);第二部分是對(duì)公司所有權(quán)概念的再次明晰;第三部分明確了公司管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的概念;第四部分是對(duì)公司的所有權(quán)與控制權(quán)分離的可行性分析，最后文章給出了一個(gè)數(shù)學(xué)模型，進(jìn)行進(jìn)一步的說明。

一、文獻(xiàn)綜述：

1、Baumol(1959)、Simo(1959)、Lyert&March(1963)、Willianson(1946)等提出“行為理論”和“管理者理論”，反對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)家(集所有者和管理者于一身)的利潤(rùn)最大化模型，主要研究了關(guān)于那些控制并管理但并不擁有企業(yè)的管理者(這些人并不完全同于傳統(tǒng)的“經(jīng)濟(jì)人”)的行為動(dòng)機(jī)及其激勵(lì)問題的理論。

2、Coase(1937,1960)、Alchian&Demsetz(1972)、Jensen&Meckling(1976):反對(duì)傳統(tǒng)的公司模型，認(rèn)為公司是各生產(chǎn)要素之間的合同集，各要素均以自己的利益為行為動(dòng)機(jī)，因?yàn)樗麄儚?qiáng)調(diào)合同規(guī)定的各自權(quán)力的重要性，因此也稱他們?yōu)椤爱a(chǎn)權(quán)”理論。

作者認(rèn)為以上把管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者集于一人的理論，無法解釋現(xiàn)代大型企業(yè)中的那些與公司所有權(quán)分離的管理者控制公司的現(xiàn)象，因此作者提出了自己的觀點(diǎn)，認(rèn)為所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是企業(yè)組織的有效形式，傳統(tǒng)的企業(yè)家或“雇傭者”有雙重責(zé)任，即管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，但現(xiàn)代的大型公司的管理者已或多或少地從公司股東分離開來了，也就是說在公司內(nèi)部管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者分離，公司在與外部其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也面臨著對(duì)內(nèi)部管理者及員工的有效監(jiān)督。

二、對(duì)公司所有權(quán)概念的明晰

在此前的文獻(xiàn)中對(duì)公司所有權(quán)的論述已非常多，但本文作者提出了自己的獨(dú)特見解，即所有權(quán)并不意味著一定要對(duì)公司進(jìn)行直接的控制和管理。

公司是一系列的合同組合，要理解公司所有權(quán)概念，首先要明確管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的概念。

管理者:

一種擁有特殊作用的“勞動(dòng)者”――決策者

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者:

公司所有不確定性和可能虧損的承擔(dān)者――所有者(債權(quán)、股權(quán))

為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)生產(chǎn)要在生產(chǎn)末期被支付時(shí)，公司外在化財(cái)富：購買資金和技術(shù)，在這種情況下，公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)功能與資本、技術(shù)的所有權(quán)結(jié)合在一起，此外公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)功能與所有權(quán)結(jié)合在一起還體現(xiàn)在不同的投資者上，如債權(quán)與股權(quán)所有者往往承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不一樣，前者大于后者。

區(qū)分資本所有者與公司所有權(quán)是非常重要的：公司是一組合同組合，公司每一要素均有自己的所有者，合同的作用是把各種生產(chǎn)要素有效的組織在一起，并進(jìn)行生產(chǎn)，得到產(chǎn)出，并按不同的投入分配產(chǎn)出所有，消除公司是券商所有的觀念，是更好理解所有者(債權(quán)所有者、股權(quán)所有)沒有必要控制整個(gè)公司的第一步，第二步是把固有的企業(yè)家的觀念放在一邊。

三、公司管理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

在傳統(tǒng)的公司理論中，企業(yè)家(既是管理者又是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者)是他們分析的中心，認(rèn)為傳統(tǒng)的公司本質(zhì)可以從6個(gè)方面進(jìn)行概括：1、投入生產(chǎn)要素;2、少數(shù)投入要素所有者;3、代表機(jī)構(gòu);4、獨(dú)立與投入要素所有者進(jìn)行協(xié)商權(quán);5、剩余申明權(quán);6、剩余買賣權(quán)。

其實(shí)在現(xiàn)代公司中，3~4即為管理者，5~6即為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)組合理論，管理者的退路：經(jīng)理人市場(chǎng)(勞動(dòng)市場(chǎng))

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：投資者為分散投資風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)投資于多個(gè)企業(yè)，使股權(quán)分散化，這直接導(dǎo)致權(quán)益所有者不可能也不會(huì)直接對(duì)每個(gè)公司進(jìn)行經(jīng)營管理，他必然會(huì)選擇一個(gè)代理人(管理者)而權(quán)益所有者對(duì)管理者的選擇，通過其以前業(yè)績(jī)，在經(jīng)理人市場(chǎng)中進(jìn)行。

通過以上分析，作者解釋了在現(xiàn)代公司中管理與所有權(quán)分離的現(xiàn)象的存在，因此剩下的問題就是解釋分離存在的合理性，也就是要解釋公司所有者為什么會(huì)放心讓管理者去管理公司，即代理問題的解決。

四、公司經(jīng)營管理與所有權(quán)分離的可行性

公司經(jīng)營管理與所有權(quán)分離的可行性其實(shí)質(zhì)就是代理問題的解決，也就是管理者的激勵(lì)問題，在本文作者看來，由于有外部經(jīng)理人市場(chǎng)的存在以及現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部的組織的特殊形式，可以使得我們無需刻意做什么，激勵(lì)問題便會(huì)自行解決，也就是說現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理及所有權(quán)分離的形式是合理且有效的，作者從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了分析：

A、外部市場(chǎng)的存在對(duì)經(jīng)理人的直接壓力。外部經(jīng)理人市場(chǎng)的存在，使得所有者對(duì)管理者的選擇范圍變大，新的經(jīng)理人的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)刻存在，同時(shí)自身的回報(bào)與業(yè)績(jī)直接相關(guān)，這些都致使管理者不得不努力工作。

B、內(nèi)部管理者的自我監(jiān)督。這種自我監(jiān)督包括自上而下和自下而上兩個(gè)方面，管理者為實(shí)現(xiàn)更好的業(yè)績(jī)，必須對(duì)其下層進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督，防止其偷懶行為，而下層為了取代現(xiàn)任管理者也會(huì)對(duì)上級(jí)進(jìn)行監(jiān)督，這樣就形成了一種良好的相互制約機(jī)制。

C、董事會(huì)的存在也提供了一種低成本的管理層監(jiān)督機(jī)制。

結(jié)論：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是由各種合同組成的經(jīng)濟(jì)組織的有效形式，傳統(tǒng)的企業(yè)家或“雇傭者”有雙重責(zé)任，即管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，但現(xiàn)代的大型公司的管理者已或多或少地從公司股東分離開來了，也就是說在公司內(nèi)部管理者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者分離，公司在與外部其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)也面臨著對(duì)內(nèi)部管理者及員工的有效監(jiān)督。并提出外部經(jīng)理勞動(dòng)市場(chǎng)的存在，管理者內(nèi)部的自我監(jiān)督及董事會(huì)的存在等均可產(chǎn)生對(duì)管理者行為的有效制約，通過工資調(diào)整，控制管理層行為可有效解決所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離后產(chǎn)生的代理問題。

篇2:耳機(jī)代理商促銷活動(dòng)方案

耳機(jī)代理商促銷活動(dòng)方案

一.活動(dòng)目的。

　　乘勝追擊，迅猛切入優(yōu)勢(shì)的分銷渠道，搶占同行市場(chǎng)份額。馬上行動(dòng)我們會(huì)做得更好!

二.活動(dòng)展開的讓利提貨方案

　　1.核心競(jìng)品：彤聲耳機(jī)型號(hào)：t43原價(jià)：8.5元個(gè)。

　　本次活動(dòng)界定時(shí)間內(nèi)一次性提貨20箱t43贈(zèng)送1箱t43.簽訂7.8.9月季度銷售任務(wù)且完成季度任務(wù)的代理商我司給予季度返點(diǎn)和季度運(yùn)費(fèi)報(bào)銷。(活動(dòng)期間每個(gè)客戶限40箱內(nèi))

　　建議批發(fā)價(jià)：8.5元---9.00元個(gè)

　　2.創(chuàng)利金品：彤聲耳機(jī)型號(hào)：t51原價(jià)：13元個(gè)(帶包)

　　本次活動(dòng)界定時(shí)間內(nèi)一次性提貨1箱t51贈(zèng)送6個(gè)t43.簽訂7.8.9月季度銷售任務(wù)且完成季度任務(wù)的代理商我司給予季度返點(diǎn)和季度運(yùn)費(fèi)報(bào)銷。

　　建議批發(fā)價(jià)：15.元個(gè)

　　3.添利精品：彤聲嘜頭型號(hào)：tm-8原價(jià)：9.5元個(gè)

　　本次活動(dòng)界定時(shí)間內(nèi)一次性提貨1箱tm-8贈(zèng)送5個(gè)t43.簽訂7.8.9月季度銷售任務(wù)且完成季度任務(wù)的代理商我司給予季度返點(diǎn)和季度運(yùn)費(fèi)報(bào)銷。

　　建議批發(fā)價(jià)：10.5元―11元個(gè)

　　4.沒有簽訂季度合同的代理商我司一律不給返點(diǎn)和運(yùn)費(fèi)報(bào)銷。

　　5.t52和v790送充值卡的活動(dòng)與此方案可以同時(shí)進(jìn)行。

三.本活動(dòng)時(shí)間：

　　XX年7月12日------XX年7月25日。活動(dòng)的解釋權(quán)歸xxx計(jì)算機(jī)有限公司所有。

　　xx營銷中心

　　XX年7月10日

篇3:春季代理班主任工作總結(jié)

**春代理班主任工作總結(jié)

清明小長(zhǎng)假，學(xué)校從周日下午兩節(jié)課后開始放假，周二下午返校，兩天的小假期，我?guī)Я巳龔埖乩碓嚲恚帐傲艘幌滦欣睿狭嘶丶业目蛙嚒?/p>

這個(gè)兩天的小假期，給了我足夠的時(shí)間反思一下我這一個(gè)月以來的教學(xué)，這段時(shí)間，我更多的時(shí)間是在聽課、做試題、備好習(xí)題課，我對(duì)此進(jìn)行了深刻的反思，我發(fā)現(xiàn)我還存在一些問題，我需要和孩子們有更多的互動(dòng)，更多的體現(xiàn)學(xué)生的主體地位，這個(gè)班里的孩子是比較內(nèi)向，上課時(shí)回答問題會(huì)很被動(dòng)，從來不會(huì)積極踴躍的回應(yīng)老師，所以，我認(rèn)為在以后的教學(xué)中，我必須多提問他們問題，讓孩子們走上講臺(tái)，成為課堂上的主角。

這一周經(jīng)歷的事情很多，我作為代理班主任帶了這個(gè)班兩個(gè)月，我以為我的代理班主任的日子也快結(jié)束了，不過事實(shí)確實(shí)如此，只不過是原來的班主任辭職了，換了政治老師做班主任，政治老師是一個(gè)教學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、工作認(rèn)真負(fù)責(zé)的人，相信九班在她的帶領(lǐng)下會(huì)重新走向輝煌，而我以后的主要工作就是備好課，講好課，做好每一道題，以前，在我還是學(xué)生的時(shí)候，我雖然文綜成績(jī)恨優(yōu)異，但是并不能做到每一道題都了解的很透徹，每一道題都是正確的思路而得到的答案，但現(xiàn)在我的身份是一名教師，我必須做到讓自己對(duì)每道題都擁有一個(gè)正確的解題思路，給每個(gè)學(xué)生最肯定的答案。

接下來的三個(gè)月，我會(huì)努力做得更好!